캡CAP

캡(Cap)은 달러 기반 스테이블코인을 발행하고, 그 자금을 기관 대출에 활용해 수익을 만드는 온체인 신용 플랫폼임. 사용자가 달러 기반 자산을 맡기면 cUSD를 받을 수 있고, cUSD를 예치한 stcUSD에는 기관 대출 등에서 발생한 수익이 반영되는 구조임. 대출자가 돈을 갚지 못할 위험은 별도의 언더라이터가 담보를 걸고 보증하도록 설계돼 있으며, CAP 토큰은 프로토콜의 거버넌스 등에 사용됨. 단순히 달러 가격을 따라가는 스테이블코인을 만드는 것보다, 기관 신용시장과 보증 구조까지 온체인으로 가져왔다는 점이 캡의 핵심임. 다만 높은 수익을 만드는 만큼 결국 차입자의 신용과 이를 보증하는 언더라이터 구조가 실제 시장 상황에서도 얼마나 안정적으로 작동하느냐가 중요해 보임.